人工智能ETF業(yè)績漸入佳境 大規(guī)模應(yīng)用尚需時日

近日，推出第一只人工智能ETF——AIEQ的Equbot公司正計劃推出非美國版本的AI Powered International Equity ETF(AIIQ)。其計劃書稱，該基金以發(fā)達市場為目標，與其前身AIEQ一樣，將通過IBM的Watson超級計算機使用自然語言處理功能。

3月來，AIEQ的業(yè)績漸入佳境，逐漸跑贏標普500等指數(shù)。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，AI模型本身是個黑匣子，只能給出結(jié)果，無法解釋原因。雖然目前在投資領(lǐng)域應(yīng)用的有效性在一定程度上得到驗證，但大規(guī)模應(yīng)用尚需時日。

黑匣子本質(zhì)難解釋

第一只人工智能ETF——AIEQ在業(yè)內(nèi)博足眼球，運行期間甚至有觀點認為“AI未來將取代基金經(jīng)理”。不過，AIEQ的業(yè)績?nèi)邕^山車般一波三折。AIEQ在上市幾個交易日業(yè)績領(lǐng)先各大指數(shù)，隨后開始大幅跑輸標普500和納斯達克指數(shù)，尤其是在去年11月，在標普500指數(shù)上漲的背景下，AIEQ出現(xiàn)了3%以上的跌幅，后來情況也不容樂觀。但是今年3月以來，AIEQ表現(xiàn)漸入佳境。一位業(yè)內(nèi)人士猜測，有可能是因AIEQ在經(jīng)歷較多市場波動并收集更多數(shù)據(jù)后，產(chǎn)生了更大的樣本，為其決策奠定了基礎(chǔ)。隨著時間積累，AI的優(yōu)勢開始展露。

對此，部分業(yè)內(nèi)人士給出不同意見。因諾資產(chǎn)創(chuàng)始人兼投資總監(jiān)徐書楠表示，對于人工智能類模型，很難對其結(jié)果進行直觀解釋。AI模型本身是個黑匣子，只能給出結(jié)果，無法解釋原因。就目前AIEQ的業(yè)績表現(xiàn)來判斷其有效性，時間尚短，統(tǒng)計規(guī)律并不顯著。

中國量化投資俱樂部理事長、珠海南山領(lǐng)盛投資經(jīng)理劉治平也表示，近期AIEQ超越標普500指數(shù)的表現(xiàn)，并不能說明AIEQ是隨時間積累掌握足夠多數(shù)據(jù)信息后，對信息處理能力變強、選股能力提升，才致使其具有此表現(xiàn)。從AI本身所存在的“黑箱問題”來看，除了AIEQ的設(shè)計者，其他人無法從內(nèi)、外來透析其做出決定的原因，就使得對其所做出的結(jié)果缺乏修正理由，無法辨錯。

“無套路”事件難預(yù)測

至于AI在應(yīng)對“灰犀牛”、“黑天鵝”等事件時是否能做出適當反應(yīng)，徐書楠表示，目前來看，讓AI對某些突發(fā)事件做預(yù)測和反應(yīng)不太可能。以目前大紅大紫的深度學(xué)習(xí)模型為例，其基礎(chǔ)就在于大數(shù)據(jù)訓(xùn)練，而“黑天鵝”事件通常是一次性的，不具有統(tǒng)計顯著性，因此很難對此有所反應(yīng)。但量化投資，尤其是AI模型，在選股方面具有充分分散的特點，可以很好應(yīng)對“黑天鵝”事件的沖擊。

除此之外，徐書楠指出，AI模型和其它模型一樣面臨資金容量有限的問題。雖然目前AI模型在投資領(lǐng)域有不少應(yīng)用，但因其黑匣子的特性，將嚴格限制其比例。

展望未來發(fā)展，劉治平指出，要更理性客觀對待AI的作用，不要過分夸大其影響。在金融投資領(lǐng)域，真正的AI不應(yīng)該是簡單等同于深度學(xué)習(xí)、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等復(fù)雜非線性算法。徐書楠也表示，AI是未來量化投資的重要方向，但在投資領(lǐng)域大規(guī)模應(yīng)用尚需時日。 實習(xí)記者 李惠敏